Hormuške premije so dosegle 10 percent

Zavarovanje vojne nevarnosti za en prehod skozi Hormuško ožino se je z okoli 0,25 odstotka povzpelo na 4 do 5 odstotkov vrednosti ladijskega trupa, pri nekaterih ponudbah pa doseglo tudi 10 odstotkov (S&P Global, DW). Noben plinovod ni prekinjen. Noben terminal ni prenehal delovati. A strošek je že nastal in se prenaša skozi evropski energetski sistem.

Skozi Hormuško ožino, kjer se Perzijski zaliv zoži med Iranom in Omanom, je v prvi polovici leta 2025 potovalo skoraj 21 milijonov sodov surove nafte in naftnih derivatov na dan, približno petina svetovne ponudbe, povezane z nafto (CFR). Po novih ameriško-iranskih napadih v začetku julija se je ladijski promet močno zmanjšal. Lloyd's Market Association, združenje, ki usklajuje londonski trg pomorskega zavarovanja, je poudarilo, da je zavarovanje vojne nevarnosti še vedno na voljo, vendar se ladje ožini izogibajo zaradi varnosti posadk in plovil (LMA). Pot pravno ni zaprta. Postaja pa poslovno vse manj sprejemljiva.

Kako zavarovanje premika cene plina

Zavarovanje je prvi filter. Ko premije poskočijo, ladjarji strošek prenesejo v pogodbe o najemu ladij kot pribitek za vojno nevarnost. Posadke lahko plovbo zavrnejo. Najemniki ladij lahko pribitka ne sprejmejo. Tovor počaka na manj tvegano časovno okno. Ladij je manj, tiste, ki plujejo, so dražje, tveganje pa se vgradi v blagovne indekse še pred potrjeno prekinitvijo dobave.

Evropske cene plina so se odzvale v nekaj urah. Sprednjemesečna pogodba nizozemskega indeksa TTF, glavnega evropskega veleprodajnega merila za plin, se je 13. julija odprla pri približno 50,4 evra za megavatno uro, okoli 3,5 odstotka višje kot v prejšnji seji (OilPrice, TradingPedia).

TTF je že v prejšnjem tednu zrasel za več kot 15 odstotkov. Štirje nizozemski dobavitelji energije so se odzvali z zvišanjem fiksnih tarif za plin za 1,2 do 1,5 odstotka (Energievergelijk). Zalivski šok ne potrebuje dejanske prekinitve dobave plina, da spremeni račun nizozemskega gospodinjstva pri novi pogodbi.

Italijanski preizkus nadomeščanja

Italija kaže, kaj se zgodi, ko se veriga stroškov dotakne države, odvisne od te poti. Več kot 46 odstotkov italijanskega utekočinjenega zemeljskega plina je leta 2024 prišlo iz Katarja (BNP Paribas). Potem ko naj bi QatarEnergy razglasil višjo silo za pošiljke skozi Hormuz, je italijanski terminal za utekočinjeni zemeljski plin Adriatic LNG pri Porto Tolleju po poročanju italijanskih energetskih medijev ohranil skoraj običajne količine tako, da je namesto katarskih sprejemal ameriške tovore. Oskrba se nadaljuje. Toda nakupi na promptnem trgu so dražji od dolgoročnih katarskih pogodb, nadomeščanje pa deluje le, dokler je ameriški utekočinjeni zemeljski plin na voljo po sprejemljivih cenah.

Prvi mož Enija Claudio Descalzi je v italijanskem parlamentu opozoril, da težava presega surovo nafto: po zmanjšanju ruskih dobav naj bi približno 60 odstotkov dizla in letalskega goriva v Evropo prihajalo iz Zaliva, medtem ko se je evropska rafinerijska zmogljivost skrčila (Corriere della Sera). To so trditve podjetja, ne neodvisna statistika. A Descalzi govori iz dobavne verige, ki jo opisuje.

Španija sliko zaplete. Madrid poudarja, da je neposredna izpostavljenost Hormuzu majhna, španske zmogljivosti za ponovno uplinjanje pa so največje v EU. Toda terminali, ki lahko raztovorijo utekočinjeni zemeljski plin, redkega tovora ne morejo poceniti. Ko globalno tveganje podraži mejno pošiljko utekočinjenega zemeljskega plina, Španija tekmuje z Azijo in vsemi drugimi kupci (El País). Infrastruktura kupi prilagodljivost, ne odpornosti na ceno.

Kaj EU lahko nadzoruje in česa ne

Kaja Kallas, visoka predstavnica EU za zunanjo politiko, je nalogo opisala kot varovanje plovbe »tako v Zalivu kot v Rdečem morju« (EEAS). Evropska komisija vztraja, da so cilji glede skladiščenja plina še vedno dosegljivi in da proste zmogljivosti za uvoz utekočinjenega zemeljskega plina pomenijo blažilnik. Toda širitev misije ASPIDES, pomorske operacije EU, ustanovljene leta 2024 za zaščito ladijskega prometa v Rdečem morju, proti Hormuzu je po poročilih sporna; Španija in Italija naj bi dajali prednost diplomaciji pred širšo vojaško zavezo.

EU lahko upravlja zaloge. Ne more pa določati zavarovalne premije, cene najema ladje ali pribitka za vojno nevarnost, ki odloča, ali bo ladja sploh izplula. Evropi ni treba čakati na zaprtje Hormuza, da občuti posledice. Dovolj je, da zavarovalnice, ladjarji, posadke in najemniki ladij pri vsaki posamezni plovbi presodijo, da prehod ne upraviči več tveganja. Ta proces se je že začel.