Hormuška premija podraži energijo za 10%

Skozi Hormuško ožino vsak dan potuje približno 20 milijonov sodov nafte, kar je okoli petina svetovne porabe naftnih derivatov (EIA). Tankerji še vedno plujejo. Težava za Evropo zato ni fizično pomanjkanje goriva, temveč cena tveganja, ki se nalaga na vsako plovbo. V prvi oceni za julij je Eurostat izračunal, da so bile cene energije v euroobmočju 10,0 odstotka višje kot leto prej (Eurostat). Evropa se sooča z udarcem za dostopnost energije, ne z izpraznjenimi črpalkami.

Zakaj cenejša nafta ne pride do črpalke

Brent, mednarodno merilo za ceno nafte, je precej pod spomladanskimi vrhovi. V običajnih razmerah bi to hitro znižalo cene goriva. Tokrat se to ni zgodilo.

Večino razlike pojasnjujeta dva stroška. Prvi je zavarovanje za vojno tveganje, dodatna premija, ki jo lastniki ladij plačujejo za plovbo skozi območja konflikta. Klavzula z Lloydovega trga je opozorila, da bi plačilo predlagane iranske tranzitne pristojbine lahko v celoti izničilo zavarovalno kritje plovila. Pot bi tako ostala tehnično odprta, a za zavarovano trgovino praktično neuporabna (GCC Freight).

Drugi strošek so višje rafinerijske marže, torej razlika med ceno surove nafte, ki jo plačajo rafinerije, in ceno dizla oziroma bencina, ki jo zaračunajo naprej. Evropska centralna banka (ECB), ki določa obrestne mere v euroobmočju, je 31. julija potrdila, da so rafinerije na že povišane stroške surove nafte dodale večjo maržo, zato se je cenovni šok okrepil še pred prihodom goriva do potrošnikov (ECB).

Dodatne plasti dodajajo še stroški prevoza in preverjanja skladnosti s sankcijami. V Evropski uniji so bile cene goriva za osebni prevoz junija 13,7 odstotka višje kot leto prej (Eurostat). Italijansko potrošniško združenje Assoutenti je razkorak povzelo zgovorno: čeprav je bil Brent primerljiv z ravnmi z začetka marca, je bil italijanski dizel še vedno 0,38 evra na liter dražji kot ob enaki ceni surove nafte pred nekaj meseci (Assoutenti). Nafta se je pocenila. Dobavna veriga med sodom in voznikom se ni.

Kdo plača in kdo pridobi

Najprej plačajo vozniki. Potrošniško združenje Codacons je ocenilo, da so italijanski vozniki v prvem avgustovskem potovalnem koncu tedna porabili 370 milijonov evrov več kot leta 2025, pri čemer je tipično polnjenje dizelskega rezervoarja stalo približno 22 evrov več (ANSA). Rim je odgovoril z znižanjem davka na dizel in davčnim dobropisom za prevoznike.

Nato plačajo države, ker se odpovedujejo davčnim prihodkom, da bi ublažile udarec za gospodinjstva in podjetja. Na Irskem stane 50-litrsko polnjenje dizla približno 9,50 evra več kot v začetku julija. Taoiseach, irski predsednik vlade Micheál Martin, je izračunal, da bi odprava sedanjega 30-centnega znižanja trošarine ceno potisnila na približno 2,25 evra za liter (RTÉ). Finančni minister Jack Chambers je dejal, da bi znižanja lahko podaljšali, če bi cene ostale visoke (Irish Examiner). Vsak mesec olajšave Dublin stane prihodkov, ki bi jih lahko namenil za stanovanja ali zdravstvo.

Vsi pa ne izgubljajo. Hrvaški naftovod JANAF je z madžarskim MOL sklenil pogodbo po načelu vzemi ali plačaj, kar pomeni, da MOL plača rezervirano zmogljivost naftovoda ne glede na to, ali jo v celoti uporabi. Pogodba zajema prevoz 2,05 milijona ton surove nafte v letu 2026 (HRT). Jadranska pot v Srednjo Evropo postane vrednejša, ko je ladijski promet iz Zaliva bolj tvegan. Korist imajo lahko tudi rafinerije z višjimi maržami, čeprav ob tem nosijo večje tveganje dražjih vhodnih surovin.

Zakaj cene ostajajo visoke kljub varovalkam

Evropi goriva ne bo zmanjkalo. Pravo EU zahteva izredne zaloge nafte za najmanj 90 dni neto uvoza (Direktiva Sveta 2009/119/ES). Savdski in emiratski naftovodi lahko mimo Hormuza preusmerijo približno 2,6 milijona sodov na dan (EIA).

Toda izredne zaloge in obvozne poti ne rešijo cenovnega problema. Rystad Energy je ocenil, da je motnja na vrhuncu s trga umaknila 14,5 milijona sodov na dan, zato izredne sprostitve zalog niso v celoti zapolnile vrzeli (Rystad Energy). Katarski UZP, utekočinjeni zemeljski plin, ki se ohlajen prevaža s tankerji in ne po plinovodih, kopenske obvoznice sploh nima. EIA je prejšnji teden opozorila, da se porušeni trgovinski tokovi morda ne bodo vrnili na ravni pred konfliktom pred začetkom leta 2027 (EIA).

ECB je 23. julija obrestne mere pustila nespremenjene ter cene energije označila za »zelo volatilne« in »precej nad ravnmi pred konfliktom« (ECB). Za centralno banko je ključno vprašanje, ali bo ta skok cen, ki ga povzroča motena ponudba in ne močnejše povpraševanje, ostal enkraten premik ali pa se bo prelil v plače in širše stroške. Ločena analiza ECB je 7. avgusta opozorila, da velike energetske motnje postanejo vztrajne, kadar spremenijo način, kako podjetja določajo cene in delavci izpogajajo plače (ECB).

Ožina je odprta. Premija, ki jo Evropa plačuje za njeno uporabo, pa ne izginja.