Hormuz podražil evropski plin

Po ameriških napadih na iranske jedrske objekte in raketnih izmenjavah v bližini Hormuške ožine so evropske cene energije v nekaj dneh močno poskočile. Noben tanker ni fizično blokiran. Nobena vlada ni razglasila pomanjkanja. Strošek pa je kljub temu že prišel do Evrope, prek naftnih referenčnih cen, terminskih pogodb za plin in zavarovalnih premij v ladijskem prometu, ki so se prilagodile še preden bi kdo dokazal, da je ožina dejansko zaprta.

Cena severnomorske nafte brent se je 18. julija ustalila pri 88,10 dolarja za sod, kar je približno 16 odstotkov več kot teden prej (Economic Times EnergyWorld, Sharetrader). Nizozemski TTF, glavna evropska referenčna cena plina, je dosegel 57,72 evra za megavatno uro, več kot 18 odstotkov več kot v istem obdobju (n-tv). Zavarovanje tankerjev za vojno tveganje pri plovbi skozi Hormuz zdaj znaša od 3 do 10 odstotkov vrednosti trupa. Pri ladji, vredni 100 milijonov dolarjev, to pomeni od 3 do 10 milijonov dolarjev za eno samo pot. Pred konfliktom je enako kritje stalo približno 250.000 dolarjev (The National, PortProcure).

Kako kriza v Zalivu doseže evropske denarnice

Evropa iz Zaliva neposredno uvaža razmeroma malo nafte in plina. Ameriška agencija EIA ocenjuje, da 84 odstotkov surove nafte, ki gre skozi Hormuz, konča v Aziji (EIA). Toda energija se oblikuje na globalnih trgih. Če se azijski kupci bojijo izgube katarskega utekočinjenega zemeljskega plina, začnejo agresivneje kupovati ameriške, nigerijske in avstralske pošiljke. Ta tekma dvigne tudi ceno alternativ, od katerih je Evropa že odvisna.

Poleg tega se je uvoz utekočinjenega zemeljskega plina v EU junija po podatkih S&P Global medletno zmanjšal za 18 odstotkov (S&P Global). To pomeni, da se je trg zaostroval že pred zadnjim cenovnim skokom.

Stroški se porazdelijo različno, odvisno od tega, kaj kdo kupuje. V Italiji je cena dizelskega goriva presegla 2 evra za liter ravno ob izteku začasnega znižanja trošarin (Sky TG24). V Nemčiji so pod pritiskom zlasti kemična podjetja, ki nafto kupujejo na promptnih trgih in se ne morejo dovolj hitro zavarovati pred podražitvami (Tagesschau). V ladijskem prometu so promptne cene kontejnerskega prevoza na poteh med Daljnim vzhodom in Zalivom presegle 7.000 dolarjev za zabojnik, približno 250.000 zabojnikov na teden pa preusmerjajo stran od ožine (Maritime Danmark).

Zimska skladišča pod cenovnim pritiskom

Čas je za Evropo neugoden. Plinska skladišča v EU so bila konec junija napolnjena 48,9-odstotno, leto prej pa 58,6-odstotno. ACER, agencija za sodelovanje energetskih regulatorjev EU, je opozorila, da bi se moral uvoz utekočinjenega zemeljskega plina v primerjavi z letom 2025 povečati za približno 13 odstotkov, če želi EU pred zimo doseči obvezni cilj 90-odstotne napolnjenosti skladišč (Enerdata). Polnjenje skladišč ob rastočih premijah za zalivsko tveganje tako ni več rutinski nakup energije, temveč politična odločitev o stroških.

Delovna skupina Evropske komisije za energetsko unijo je 13. julija ugotovila, da »ni neposredne skrbi glede zanesljivosti oskrbe«, pri čemer se je sklicevala na proste zmogljivosti za uvoz utekočinjenega plina in obstoječe nujne zaloge nafte (European Commission). Takšna ocena ima podlago. Evropa ima alternative, nekatere že delujejo: italijanski in hrvaški terminali so se ob motnjah pri katarski dobavi preusmerili na ameriške pošiljke.

Toda odsotnost pomanjkanja še ne pomeni odsotnosti problema. Bruselj lahko usklajuje, sklicuje sestanke in upravlja pravila za sproščanje zalog. Ne more pa prisiliti ladjarja, naj pluje skozi sporno območje, zavarovalnice, naj ponudi dostopno kritje, ali bančne službe za skladnost poslovanja, naj odobrijo tovor, povezan z Zalivom. Lloyd's Market Association je to povedalo neposredno: zavarovanje je ostalo na voljo, manjši promet pa je posledica »varnostnih pomislekov lastnikov in kapitanov« (LMA). Ozko grlo zato ni oskrbovalna infrastruktura, temveč pripravljenost zasebnih podjetij, da prevzamejo tveganje, ki jim ga evropski komisar za energijo ne more ukazati sprejeti.

Račun pride v vsakem primeru

Evropa lahko oskrbo verjetno obvladuje, dokler Hormuška ožina ostaja teoretično prehodna, četudi je v praksi manj zanesljiva. Ne more pa odpraviti premije za tveganje, ker so odločilni vzvodi v Washingtonu, Teheranu, pri ladjarjih, zavarovalnicah in bankah, katerih odbori za tveganja odgovarjajo delničarjem, ne evropski energetski politiki. Vlade prevzamejo politični strošek: jezo zaradi cen goriva, dražje polnjenje skladišč in pritožbe industrije. Orodja za rešitev osnovnega konflikta pa ostajajo zunaj evropskih rok.