Napad pri Hormuzu dvignil nafto nad $90

Izstrelek je v ponedeljek pri Omanu zadel kuvajtski tanker Kaifan. Posadka je zapustila ladjo, cena severnomorske nafte brent pa je presegla 90 dolarjev (OilPrice). Napad je sledil mesecu zaostrovanja ameriško-iranskih spopadov okoli Hormuške ožine, skozi katero vsak dan potuje približno 20 milijonov sodov nafte in približno petina svetovne trgovine z utekočinjenim zemeljskim plinom (EIA). Za Evropo se škoda ne kaže predvsem v manjkajočih sodih, temveč v višjih stroških ladijskega prevoza, zavarovanja in referenčnih cen, ki po celini dražijo plin, elektriko in gorivo.

Od ožine do računa

Evropi ni treba neposredno uvažati iz Irana, da občuti posledice te krize. Zavarovalna premija za vojno tveganje pri eni sami plovbi skozi Hormuz se je z okoli 0,125 odstotka povzpela tudi do 1 odstotka vrednosti ladijskega trupa, prevoznine za zelo velike tankerje za surovo nafto pa so se približno početverile (Eightx, LMA). Ladje še plujejo, vendar se vsaka pot obračuna po novih cenah. Ti dodatni stroški se hitro prelijejo v dobavno ceno surove nafte, utekočinjenega zemeljskega plina in rafiniranih proizvodov v evropskih pristaniščih. Fizična motnja se začne, ko se tovor ustavi. Cenovni šok je že tu.

Napol prazna skladišča ob slabem času

Čas je za Evropo neugoden. Skladišča plina v EU so bila sredi julija zapolnjena približno do polovice, precej pod 90-odstotnim ciljem, ki ga morajo države članice po evropski uredbi doseči do 1. novembra (Gas Outlook, European Commission). ACER, energetski regulator EU, je opozoril, da bo Evropa za dosego tega roka morda potrebovala okoli 13 odstotkov več uvoza utekočinjenega zemeljskega plina kot lani (Enerdata). Šok v Zalivu sredi sezone polnjenja skladišč evropske kupce sili, da za nadomestne pošiljke ponudijo več, nizozemski TTF, glavno evropsko referenčno vozlišče za ceno plina, pa to konkurenco prenese v pogodbe in račune po vsej celini.

Prenos se že vidi v podatkih. Nemško združenje energetike BDEW je poročalo o promptni ceni plina 57,8 €/MWh, 30-dnevnem povprečju cene elektrike 113 €/MWh in zapolnjenosti nacionalnih skladišč le 45,2 odstotka 18. julija (BDEW). V Italiji plin zagotavlja približno 45 odstotkov proizvodnje elektrike in pogosto določa mejno ceno na trgu elektrike, zato šok pri referenčni ceni plina postane šok na računu za elektriko tudi za gospodinjstva, ki o tankerskih poteh nikoli ne razmišljajo (ANSA).

Terminali pomagajo pri dobavi, ne pri ceni

Nekatere države so na prvi pogled bolje zavarovane. Španija 34 odstotkov plina dobi iz Alžirije po plinovodu Medgaz, ki Hormuz povsem obide, hkrati pa ima največjo mrežo terminalov za ponovno uplinjanje v EU, skupaj sedem obratov (El Mundo). Toda španska referenčna cena plina se je že trgovala s pribitkom glede na TTF, saj sta omejena razpoložljivost utekočinjenega plina in povpraševanje med vročinskim valom pritiskala na cene (S&P Global). Plinovodi in terminali pomagajo pri fizični dobavi. Ne preprečijo pa rasti referenčnih cen.

Grčija pokaže, kako se koristi in stroški ladijske krize različno porazdelijo. V območju Hormuza sta bila zadeta dva tankerja v grški lasti (Kathimerini), širše gospodarstvo pa je v letih 2023-2025 iz držav Zaliva dobilo 25,4 odstotka uvoza energentov, štirikrat več od povprečja EU, ki znaša 6,6 odstotka, po analizi, ki jo navaja OT. Grški ladjarji zaslužijo več z višjimi prevozninami. Grški potrošniki plačajo dražje gorivo in elektriko.

Evropa je po prekinitvi ruskega plina tri leta nadomeščala cevovodne dobave z utekočinjenim zemeljskim plinom po morju, norveškimi tokovi in severnoafriškimi plinovodi (Bruegel). S tem je zmanjšala vzvod Moskve, hkrati pa se je bolj izpostavila pomorskim potem, zavarovalniškim trgom in tekmovanju za posamezne pošiljke. Prav po teh kanalih se hormuški šok zdaj prenaša v evropske energetske račune. Nacionalne vlade odločajo o subvencijah na računih in lahko prek IEA, Mednarodne agencije za energijo, ki usklajuje strateške rezerve bogatih demokracij, sodelujejo pri izrednem sproščanju nafte. EU določa cilje za skladiščenje, ne pa cen za potrošnike; vsaka država članica sama odloča, kolikšen del stroška prenese na gospodinjstva. Ob kratki motnji zato fizično pomanjkanje ostaja malo verjetno. Toda Evropa svoje rezerve polni po kriznih cenah, nobena vlada pa še ni povedala, kdo prevzame strošek, če zaloge zdržijo, račun pa poskoči.