Lufthansi grozi kazen zaradi TAP

Portugalska želi 44,9 odstotka družbe TAP Air Portugal prodati eni od velikih evropskih letalskih skupin. Prvi mož Lufthanse Carsten Spohr je pri tem šel precej daleč: dejal je, da bi upravljanje družbe lahko prevzel »že danes«. Prav v takšni izjavi je pravno tveganje. Če bi kupec začel dejansko vplivati na poslovanje TAP, še preden Evropska komisija odobri posel, bi to lahko pomenilo t. i. gun-jumping: izvajanje nadzora nad podjetjem pred pravnomočno odobritvijo združitve. Po pravilih EU o koncentracijah lahko Komisija v takem primeru obema stranema izreče globo do 10 odstotkov letnega prometa (Uredba EU o združitvah, člen 14).

Kaj v resnici pomeni »odločilen vpliv«

Dejstvo, da bi portugalska država obdržala formalno večino, še ne pomeni, da posla ne bi podrobno pregledal Bruselj. Pravo EU ne gleda samo na odstotke lastništva, temveč na dejanski nadzor. Kupec lahko letalsko družbo obvladuje tudi z vetom na strategijo, linije, floto ali imenovanje vodstva. Če ima takšno moč, Evropska komisija transakcijo obravnava kot pridobitev nadzora, ne glede na to, kako je večina videti na papirju (Obvestilo Komisije o pristojnosti, RTE/Reuters).

Portugalski pravniki, ki jih navaja Lusa, so tveganje opisali precej natančno: če bi ponudnik pred odločitvijo Komisije dobil dostop do ekonomike linij, cenovnih podatkov, načrtov flote ali sistemov za cene vozovnic in razpoložljivost sedežev, bi se konkurenčni postopek lahko izkrivil (ECO/Lusa). Za neuspešnega ponudnika bi bila škoda težko popravljiva. Tekmec, ki je že pred odobritvijo sodeloval pri mrežnih odločitvah od znotraj, bi pridobil prednost, ki je poznejši ukrepi ne morejo preprosto izničiti.

Lufthansa proti Air France-KLM: koliko je vredna Lizbona

Spohr je interes Lufthanse označil za »zelo močan« in ponudbo predstavil kot neposredno tekmo z Air France-KLM (Reuters/MarketScreener). Vrednost TAP ni samo v portugalskem trgu, temveč v položaju Lizbone kot vozlišča za Brazilijo, portugalsko govorečo Afriko in južni Atlantik. Evropska skupina, ki bo nadzirala TAP-ovo mrežo, bo dobila močan položaj na teh povezavah (RTE/Reuters).

Portugalska vlada je od Lufthanse in Air France-KLM zahtevala zavezujoči ponudbi, potem ko je njuni začetni ponudbi ocenila kot v glavnem primerljivi (Zonebourse).

Za Španijo je učinek neposreden. Iberia iz Madrida povečuje zmogljivosti za Latinsko Ameriko, TAP-ovo lizbonsko vozlišče pa za isti promet tekmuje na južnoatlantskih linijah (Cinco Días). O tem, ali dodatno dolgoprogaško povpraševanje pobere Madrid ali Lizbona, odločajo linije, vozni redi in cene. Če bi kupec na te odločitve vplival že pred dovoljenjem Komisije, bi se konkurenčna razmerja spremenila, še preden bi jih Bruselj sploh presodil.

Pomoč je zaprta, vprašanje nadzora ostaja

Evropska komisija je 30. junija potrdila, da je TAP izpolnil obveznosti iz načrta prestrukturiranja, vključno z odprodajo sredstev in vračilom portugalski državi (Observador). S tem se je končal pregled pretekle državne pomoči za reševanje družbe. Ni pa s tem rešeno ločeno vprašanje, kdo sme TAP nadzirati v prihodnje.

Ključni manjkajoči del je še neobjavljeni paket upravljanja: sedeži v upravnih organih, pravice veta, dostop do informacij in morebitna pooblastila za začasno upravljanje. Ta paket, ne pa portugalski 55,1-odstotni delež sam po sebi, bo odločil, ali gre za previdno pripravo prehoda ali za prezgoden prenos nadzora.