Dogovor ZDA-Iran zniža nafto na $83

Cena severnomorske nafte brent je zdrsnila na najnižjo raven v treh mesecih, evropski plin pa na najnižjo v dveh mesecih. Trgovci so iz cen odstranili del geopolitične premije za tveganje, potem ko sta Washington in Teheran razposlala začasni memorandum v 14 točkah o ponovnem odprtju Hormuške ožine, ozkega grla Perzijskega zaliva, skozi katero je pred zaprtjem zaradi konflikta potekala približno tretjina svetovnega pomorskega izvoza surove nafte (WTO Data Lab, CNN). Prvi tankerji so že vpluli v ožino. Toda med borzno ceno in ceno na bencinski črpalki stojijo trije sistemi, ki se premikajo počasneje: ladijski promet, pomorsko zavarovanje in sankcijsko pravo.

Cene so se premaknile. Plovna pot še ne.

Brent je 14. junija, nekaj ur po Trumpovi napovedi okvirnega dogovora, upadel za približno 4,8 odstotka, na okoli 83 dolarjev za sod (Bloomberg). Do 18. junija je dosegel najnižjo raven od začetka marca, evropski plin pa se je trgoval blizu dvomesečnega dna (Euronews).

Na morju je slika precej manj normalna. Deutschlandfunk je poročal, da skozi ožino dnevno pluje le nekaj deset ladij, medtem ko jih je bilo pred krizo več kot 100 na dan (Deutschlandfunk). Hapag-Lloyd, eden največjih evropskih ladjarjev, ocenjuje, da bi popolna normalizacija lahko trajala najmanj tri mesece (Onvista/Reuters). Mine ostajajo v plovnem kanalu ali njegovi bližini. Zavarovalne premije za vojno tveganje še vedno znašajo od 1 do 4 odstotke vrednosti ladje za posamezen prehod, pred konfliktom pa so bile pod 0,1 odstotka (Deutsche Welle). Nemško zavarovalniško združenje GDV je potrdilo, da je pomorsko zavarovanje sicer na voljo, vendar z višjimi doplačili (GDV).

Memorandum sam po sebi ne spreminja pravnega režima. Odvetniška družba Holland & Knight opozarja, da dokument ni splošna licenca OFAC, torej formalno dovoljenje ameriškega urada za nadzor tujih sredstev, ki za določene dejavnosti odpravi sankcijsko tveganje. Dokler Washington tega dovoljenja ne izda, je tranzit, povezan z Iranom, za evropske operaterje pravno tvegan (Holland & Knight). Tudi sprememba sankcijskega režima Evropske unije za zdaj ni potrjena (Sanctions Expert).

Cene goriv: počasneje, manj izrazito, skozi davčni filter

Evropa večine zalivske nafte ne kupuje neposredno. Kljub temu se svetovni trgi surove nafte in naftnih derivatov gibljejo skupaj, zato evropski potrošniki od nižje premije za tveganje lahko pridobijo tudi brez novih pošiljk iz Zaliva v evropskih pristaniščih (Chatham House). Ta učinek pa po Evropi prihaja neenakomerno.

V Italiji je združenje bencinskih servisov FIGISC poročalo, da so sredozemske kotacije plinskega olja padale hitreje kot cene bencina, veliki distributerji Eni, Tamoil in Q8 pa so znižali priporočene cene (FIGISC). Italijansko znižanje trošarine na dizel se izteče 3. julija, kar lahko del pocenitve na črpalkah hitro izniči (Sky TG24).

Na Poljskem so se veleprodajne cene dizla v 24 urah premaknile v obe smeri, ker je državni rafinerijski koncern Orlen svoje cenike prilagajal nihajoči referenčni ceni (Dziennik). Analitiki opozarjajo, da bi se fizični tokovi tudi po odprtju ožine lahko vrnili le na 60 do 70 odstotkov predvojne ravni (Business Insider Polska).

Portugalska je fiskalni izračun povedala najbolj neposredno. Ministrica za energijo Maria da Graça Carvalho je dogovor označila za »zelo dobro novico«, ker naj bi znižal cene goriv in omogočil postopno odpravo izredne podpore za dizel, vredne okoli 150 milijonov evrov na mesec (ECO, Observador). Politično vprašanje je, ali bo cenejša nafta do portugalskih voznikov prišla prej, kot bo vlada umaknila subvencijo.

Šestdesetdnevni rok

Memorandum stranema daje 60 dni za pogajanja o celovitem dogovoru. V tem času naj bi bil prehod skozi Hormuško ožino brezplačen. Toda končno podpisano besedilo ni objavljeno, ameriški in iranski predstavniki pa že ponujajo različne razlage dogovorjenega (Critical Threats, CFR). Predsednik Bundesbank Joachim Nagel je zato posvaril pred prehitrim optimizmom (Deutschlandfunk).

Evropski energetski račun je nižji, vendar popust za zdaj temelji predvsem na političnem signalu. Mine ostajajo dejavnik tveganja, zavarovalne premije so povišane, sankcijska navodila niso objavljena. Če se šestdesetdnevna pogajanja ustavijo, se lahko premija za tveganje vrne enako hitro, kot je izginila.