Meridiam tar kontroll över kabelprojekt

Franska Meridiam äger nu 66 procent av Great Sea Interconnector, den planerade undervattenskabeln som ska koppla Cypern till Europas elnät för första gången. Ägarförändringen är genomförd. Däremot är villkoren som avgör hur risken fördelas mellan investerare och elkunder fortfarande inte offentliga.

Fem dagar efter undertecknandet i Aten har varken köpeskilling, kapitalåtagande, styrelsestruktur eller klausuler om vem som betalar fördyringar redovisats (Philenews, Baird Maritime). Projektet uppskattas kosta omkring 1,9 miljarder euro (Kathimerini Cyprus). Cirka 657 miljoner euro kommer från EU:s Connecting Europe Facility, ett bidragsprogram för gränsöverskridande infrastruktur. Det lämnar mer än 1,2 miljarder euro som måste täckas genom eget kapital, lån eller avgifter på elräkningen (Knews Kathimerini). Som vi rapporterade förra veckan krävde Cyperns opposition omedelbart insyn, samtidigt som EU-kommissionen bekräftade att affären ännu inte formellt har anmälts för koncentrationsprövning, det steg som inleder EU:s konkurrensgranskning.

Den saknade riskkartan

Undertecknandet den 5 augusti kombinerade Meridiams inträde med ett parallellt avtal om att kabeltillverkaren Nexans ska återuppta havsbottenundersökningar längs den ungefär 898 kilometer långa rutten (Greek PM, Balkan Green Energy News). Greklands nätoperatör ADMIE behåller 34 procent, det tekniska ledarskapet och den framtida driften av kabeln (Politis). Om ADMIE har vetorätt i särskilda beslut har inte redovisats.

Både majoritetsägaren och kabeltillverkaren är därmed franska. Att ersätta en ensam statligt kopplad sponsor med en långsiktig infrastrukturfond kan på papperet göra projektet lättare att finansiera (EUAlive). Men lättare att finansiera är inte samma sak som finansierat. Något slutligt investeringsbeslut har ännu inte fattats.

Cypern kan få betala först

Kostnaderna ska fördelas med 63 procent på Cypern och 37 procent på Grekland, vilket lägger den tyngre bördan per invånare på ungefär en miljon cypriotiska konsumenter, jämfört med omkring tio miljoner grekiska (Cyprus Mail). Energiminister Michalis Damianos välkomnade Meridiam men varnade för att kabeln inte automatiskt innebär billigare el. Priserna kan stiga beroende på de slutliga villkoren (Euronews). Han sade att Cypern inväntar Europeiska investeringsbankens granskning innan landet tar ställning till direkt statligt deltagande (Sigmalive).

Enligt Politis överraskades Nicosia av beskedet från Aten och har ännu inte beslutat om staten ska gå in i projektbolaget (Politis). De två största oppositionspartierna, AKEL och DISY, krävde fullständiga kostnadsuppgifter innan Cypern åtar sig nya förpliktelser (PafosNet).

Tre grindar är fortfarande stängda

Den turkiska sjörättsliga risken, som stoppade havsbottenundersökningar nära Kasos och Karpathos 2024, är inte löst. Ingen ny grekisk NAVTEX, ett sjösäkerhetsmeddelande som ger klartecken för undersökningsarbeten, har bekräftats (Cyprus Mail). Det har finansiell betydelse. Enligt Philenews kan en grekisk NAVTEX utlösa två cypriotiska betalningar på 25 miljoner euro vardera till ADMIE enligt den befintliga mellanstatliga överenskommelsen (Philenews). Som Les Echos uttryckte det ger Meridiam projektet större fransk geopolitisk tyngd, men det undanröjer inte osäkerheten i ett omstritt havsområde (Les Echos).

EU-kommissionen har inte fått någon formell anmälan om koncentrationsprövning (CNA). Den granskning från Europeiska investeringsbanken som Cypern behandlar som en förutsättning är inte färdig. Meridiams inträde gör det mindre sannolikt att projektet överges och mer sannolikt att finansieringen kan ordnas. Det visar däremot inte att kabeln kommer att byggas till den kostnad som nu antas. Innan EIB-studien, koncentrationsanmälan och aktieägaravtalet är offentliga ombeds Cypern lita på en finansieringsmodell vars riskfördelning landet inte kan se.