Maoirseacht éagsúil ar Euronext agus Deutsche Börse

An 9 Deireadh Fómhair, chomhaontaigh airí airgeadais an Aontais Eorpaigh gur cheart don Údarás Eorpach um Urrúis agus Margaí (ESMA), rialtóir margaí an Aontais atá lonnaithe i bPáras, maoirseacht dhíreach a dhéanamh ar na malartáin trasteorann, na tithe imréitigh agus na córais socraíochta is mó (An Chomhairle). Bheadh feidhm ag na critéir chéanna maidir le gach gnólacht. De réir tuairiscí, aistreofaí Euronext faoi mhaoirseacht ESMA, agus d’fhanfadh ionaid trádála Deutsche Börse faoi mhaoirseacht na n-údarás Gearmánach — toradh a d’éiligh Beirlín mar choinníoll lena thacaíocht (Reuters). Ní dlí é seo go fóill.

Faoi láthair, is faoi rialtóirí náisiúnta is mó a bhíonn na gnólachtaí seo. Dá bhrí sin, bíonn ar ghrúpa a oibríonn margaí i roinnt tíortha déileáil le roinnt údarás, agus cuireann gach ceann acu an leabhar rialacha céanna de chuid an Aontais i bhfeidhm. Is é cuspóir an chomhaontaithe go mbeadh maoirseoir Eorpach amháin ag na grúpaí trasteorann is mó.

Cá bhfuil an teorainn?

An 5 Deireadh Fómhair, scaip Uachtaránacht na hÉireann — an tréimhse sé mhí ina mbíonn Éire i gceannas ar chruinnithe na n-airí — dréacht faoina gcáileodh ionad trádála dá láimhseálfadh a ghrúpa 5% ar a laghad den trádáil ábhartha san Aontas agus dá mbeadh ionaid aige in dhá bhallstát ar a laghad (Páipéar Uachtaránachta). Go simplí, bheadh ar ghrúpa cuid mhór de thrádáil na hEorpa a dhéanamh agus oibriú i níos mó ná tír amháin. Bhí bealach eile ann a bhí ceaptha d’ionaid níos mó: bheadh ar an gcuid is mó dá ngnó a bheith trasteorann. Ní fhéadfadh malartán a fhreastalaíonn go príomha ar a mhargadh baile an coinníoll sin a chomhlíonadh.

Tá margaí ag Euronext i bPáras, in Amstardam agus i Milano, mar sin is léir go gcomhlíonann sé an coinníoll maidir le dhá thír. Ní leor an tíreolaíocht inti féin chun a chruthú go sroicheann sé an tairseach 5%, agus tháinig na tairseacha sin ó dhréacht a scríobhadh sular tháinig na hairí ar chomhaontú. Cuireann Les Echos síos ar aistriú Euronext chuig ESMA mar rud a bhfuiltear ag súil leis, seachas mar chinneadh críochnaitheach (Les Echos). Sin é an léamh ceart go dtí go bhfoilseofar na critéir chríochnaitheacha.

Bhí Simon Harris, aire airgeadais na hÉireann, ina chathaoirleach ar an gcruinniú. Dhiúltaigh sé don smaoineamh go ndéanfaí eisceachtaí do chuideachtaí ar leith, agus dúirt sé go leagann an comhaontú amach critéir, amlínte agus tréimhsí aistrithe (RTÉ). Ní ainmnítear aon chuideachta sa téacs. Staon Jan Jambon ón mBeilg ón vótáil; ba é an t-aon duine a rinne amhlaidh (Agence Europe). D’áitigh sé go bhfanfadh ionaid inchomparáide, Deutsche Börse ina measc, faoi chórais éagsúla. D’fhágfadh sé sin na margaí ilroinnte agus shaobhfadh sé an iomaíocht.

Cé a bhainfidh tairbhe as, agus cé mhéad?

Bhí Euronext ag brú ar son maoirseacht chomhtháite ar fud an Aontais. Faoin toradh a bhfuiltear ag súil leis, bheadh a ghnó trasteorann faoi mhaoirseacht phríomhúil aon mhaoirseora amháin. Mheas an Coimisiún Eorpach go sábhálfadh grúpaí malartán trasteorann €0.5 milliún go €5 milliún sa bhliain ar chostais athfhillteacha (Measúnú tionchair an Choimisiúin). Réamhaisnéis atá san fhigiúr sin faoi chostais na n-oibreoirí féin. Ní cheanglaíonn aon ní sa chomhaontú go rachadh an coigilteas chuig cuideachtaí a liostaíonn a gcuid scaireanna nó chuig na coigilteoirí a cheannaíonn iad, agus d’fhéadfadh oibreoir an coigilteas a choinneáil dó féin.

Laghdaigh na hairí raon feidhme na maoirseachta ar thithe imréitigh chomh maith. Seasann teach imréitigh idir an ceannaitheoir agus an díoltóir lena chinntiú go gcríochnaítear idirbheart fiú má mhainníonn taobh amháin a chuid oibleagáidí a chomhlíonadh. De réir Reuters, thit líon na dtithe imréitigh a mheastar a aistreofar faoi mhaoirseacht ESMA ó naoi go sé (Reuters).

Cad a tharlóidh anois?

Níor chomhaontaigh na hairí ach an creat polaitiúil. Caithfidh an Chomhairle a seasamh foirmiúil a ghlacadh fós. Leagfaidh Parlaimint na hEorpa a seasamh féin amach ina dhiaidh sin, agus rachaidh an dá institiúid i mbun caibidlíochta maidir leis an dlí críochnaitheach (An Chomhairle). Dhéanfaí aon aistriú de réir a chéile tar éis don dlí sin a bheith rite. Cheadaigh an dréacht suas le trí bliana chun ionaid trádála agus tithe imréitigh a aistriú chuig ESMA, agus 12 mhí eile a d’fhéadfaí a chur leis. D’fhanfadh na húdaráis náisiúnta freagrach as faireachán ar mhí-úsáid margaidh (faire ar thrádáil chos istigh agus ar ionramháil praghsanna) (Páipéar Uachtaránachta).

Mar atá an dréacht faoi láthair, braitheann an teorainn ar a mhéid a oibríonn grúpa thar theorainneacha, agus ní ar mhéid an ghrúpa amháin. Bheadh grúpa atá ag feidhmiú cheana féin i roinnt tíortha faoi aon mhaoirseoir Eorpach amháin in ionad roinnt maoirseoirí náisiúnta. D’fhanfadh ionaid mhóra Deutsche Börse sa Ghearmáin, a chuireann tuairiscí lasmuigh den teorainn sin, faoi mhaoirseacht náisiúnta. Ní mór a chur san áireamh nach bhfuil na critéir chríochnaitheacha socraithe go fóill agus nár léiríodh go rachadh aon choigilteas chuig infheisteoirí.