Pionós fiachais na Fraince: 94 bonnphointe

Ag deireadh an 10 Meán Fómhair, bhí an phréimh ar iasachtaí deich mbliana na Fraince thar iasachtaí na Gearmáine gar do 94 bonnphointe, nó 0.94 pointe céatadáin. Ciallaíonn sé sin go n-éilíonn infheisteoirí toradh bliantúil atá beagnach pointe céatadáin iomlán níos airde chun iasacht den tréimhse chéanna a thabhairt don Fhrainc seachas don Ghearmáin. Is é seo an bhearna is leithne ó ghéarchéim fiachais limistéar an euro in 2012 (Le Monde, DHnet).

D’ardaigh torthaí bannaí ar fud limistéar an euro an lá sin agus na margaí ag dul i ngleic le hardú rátaí ón mBanc Ceannais Eorpach (BCE) agus le hamhola Brent gar do $100. Léim toradh deich mbliana na Gearmáine thart ar 5.3 bonnphointe. D’ardaigh toradh na Fraince 9.8 bonnphointe, de réir shonraí Reuters a foilsíodh trí Boursorama. D’ardaigh toradh na Fraince tuairim is 4.5 bonnphointe níos mó ná toradh na Gearmáine. Níorbh leor an turraing choiteann amháin chun an bhearna a mhíniú.

Cén fáth an Fhrainc go sonrach?

D’ardaigh Comhairle Rialaithe an BCE ráta na saoráide taisce — an ráta a thuilleann bainc as airgead a choinneáil thar oíche sa bhanc ceannais — go 2.50% (BCE). Ní féidir leis an BCE ola ná gás a tháirgeadh. D’ardaigh sé rátaí chun costais fuinnimh a bhí ag méadú a chosc ar leathadh chuig an gcuid eile den gheilleagar, áit a mbíonn oibrithe ag lorg pá cúitimh agus gnólachtaí ag leanúint orthu ag ardú praghsanna. De réir réamh-mheastacháin an BCE i mí Mheán Fómhair, bhí boilsciú fuinnimh limistéar an euro ag 14.3% i mí Lúnasa, suas ó 10.3% an mhí roimhe sin (réamh-mheastacháin an BCE).

Cuireann rátaí níos airde costais uile na hiasachtaíochta suas. Ach gearradh pionós breise ar an bhFrainc mar gheall ar a staid fhioscach. Thuar an Coimisiún Eorpach easnamh Francach arbh ionann é agus 5.1% den OTI in 2026 agus 5.7% in 2027 mura dtabharfaí bearta nua isteach, agus an fiachas ag ardú os cionn 120% den OTI (an Coimisiún Eorpach). Níl an t-easnamh ag titim tapa go leor, agus tá infheisteoirí ag gearradh praghais dá réir.

Déanann an Iodáil an chodarsnacht níos soiléire. Tá fiachas níos mó ar an Iodáil, thart ar 138.6% den OTI, ach tá a heasnamh níos gaire do 2.9% agus é ag laghdú (UPB). Íocann an Fhrainc beagán níos mó ná an Iodáil anois chun iasacht a fháil ar feadh deich mbliana, aisiompú a tháinig chun cinn go déanach i mí Lúnasa (Euronews Italia). Níor leathnaigh difreálach na hIodáile thar an nGearmáin ach thart ar 3 bhonnphointe i rith an lae; leathnaigh difreálach na Fraince thart ar 4.5 bonnphointe (QuiFinanza). Bhí an ghluaiseacht choibhneasta comhchruinnithe sa Fhrainc.

Méadaíonn costas an bhuiséid de réir a chéile

Bhí sé beartaithe ag an bhFrainc an méid is airde riamh, €310 billiún, a eisiúint i mbannaí meántéarmacha agus fadtéarmacha in 2026 (Agence France Trésor). Cuireann gach bonnphointe breise den toradh leis an gcostas, ach amháin i gcás bannaí nua a eisítear in ionad bannaí atá ag teacht in aibíocht. Tá meánaibíocht níos mó ná ocht mbliana ag fiachas reatha na Fraince, agus mar sin tá formhór na n-íocaíochtaí úis atá ann cheana socraithe ag rátaí níos sine agus níos ísle (Seanad na Fraince). Is fíordhochar é, ach tarlaíonn sé de réir a chéile: athphraghsáil a thagann i bhfeidhm thar bhlianta athmhaoinithe, seachas thar sheachtainí.

Tá infheisteoirí fós ag iarraidh fiachas na Fraince. Glacadh le toradh 4.23% ag ceant an 3 Meán Fómhair, suas ó 3.90% an mhí roimhe sin, ach fuarthas tairiscintí arbh fhiú 2.28 oiread an méid a díoladh iad (Agence France Trésor). D’éirigh leis an díol, ach ar chostas níos airde. Is idirdhealú tábhachtach é sin: tá cúiteamh níos mó á éileamh ag infheisteoirí, ach níl siad ag teitheadh ón margadh.

Ní géarchéim í, ach níl sí saor

In 2011-12, shroich difreálaigh na hIodáile agus na Spáinne 500-650 bonnphointe, bhí eagla ar infheisteoirí go bhféadfadh an euro titim as a chéile, agus bhí deacrachtaí ag bainc iad féin a mhaoiniú (Tuarascáil Bhliantúil BCE 2012). Tá bearna 94 bonnphointe na Fraince ar scála iomlán difriúil. Níor thug aon rud an 10 Meán Fómhair le fios go raibh cumas na Fraince iasachtaí a fháil ag cliseadh.

Tá préimh fhioscach ar leith á híoc ag an bhFrainc, ach tá a margadh bannaí ag feidhmiú. Is é an costas láithreach athmhaoiniú de réir a chéile ag rátaí níos airde, seachas géarchéim mhaoinithe. Is é an rud atá fós éiginnte ná an féidir le parlaimint ilroinnte ciorruithe caiteachais nó méaduithe cánach a chur i bhfeidhm sula laghdaíonn an costas céimseach sin an spás chun gníomhú. Ní féidir le gluaiseacht aon lae amháin a chruthú cén fáth ar leathnaigh an phréimh ná a thuar cá fhad a mhairfidh sí. Ach tá an treo soiléir: i measc rialtais limistéar an euro, is ar an bhFrainc atáthar ag iarraidh cuntas a thabhairt ar a cuid airgeadais.