Préimh fiachais na Fraince gar do 90 bonnphointe

Shroich costas iasachtaíochta 10 mbliana na Fraince 4.31% an 9 Meán Fómhair, leibhéal nach bhfacthas ó bhí géarchéim airgeadais 2008 ann (Reuters trí Les Echos Investir). D’fhéadfaí a cheapadh gur éigeandáil fiachais atá ann. Ní hea, ar a laghad ní go fóill. Ardú domhanda ar thorthaí bannaí ba chúis le formhór an mhéadaithe — is é sin, an toradh bliantúil a éilíonn infheisteoirí chun airgead a thabhairt ar iasacht do rialtas. Is lú fadhb shonrach na Fraince, tagann a héifeacht chun cinn níos moille, agus is fiú í a thuiscint go beacht.

D’ardaigh an Fhrainc níos mó ná an Ghearmáin, ach ní chomh mór agus a thugann an ceannlíne le fios

D’ardaigh torthaí bannaí i dtíortha éagsúla an tseachtain sin. Shroich fiú an Ghearmáin, an t-iasachtaí is sábháilte i limistéar an euro, 3.42% (Reuters trí Investing.com). Ar an 9 Meán Fómhair féin, d’ardaigh toradh na Gearmáine 6 bhonnphointe — céaduithe de phointe céatadáin — agus d’ardaigh toradh na Fraince 8.5 bonnphointe (Reuters trí Les Echos Investir). D’ardaigh an Fhrainc thart ar 2.5 bonnphointe níos mó ná an Ghearmáin an lá sin. Is fíorbhearna í sin, ach ní féidir le seisiún trádála amháin a léiriú cé mhéad den difríocht a bhaineann le riosca fioscach agus cé mhéad atá ina luaineacht randamach.

Insíonn an bhearna charnach scéal níos soiléire. Shroich an raon difríochta — an difríocht idir an méid a íocann an Fhrainc agus an Ghearmáin chun iasacht a fháil ar feadh deich mbliana — 88.7 bonnphointe, gar do 90, an leibhéal is leithne ó mhí na Samhna 2024 (Idéal Investisseur). Tá an raon sin ag leathnú le míonna anuas. Léiríonn sé an phréimh bhreise a ghearrann infheisteoirí ar an bhFrainc mar gheall ar a heasnaimh agus ar an éiginnteacht pholaitiúil.

Cé chomh leathan atá an phréimh sin i gcomhthéacs? Ag oscailt na margaí an 9 Meán Fómhair, bhí an Ghréig ag fáil iasachtaí ar chostas níos ísle ná an Fhrainc (France 24/AFP), agus bhí toradh 10 mbliana na hIodáile ag 4.21%, i gcomparáid le 4.26% sa Fhrainc (QuiFinanza). Íocann an Fhrainc níos mó anois ná tíortha a raibh síodh i bhfad chun tosaigh orthu ó thaobh costas iasachtaíochta de.

Conas a théann rátaí níos airde i bhfeidhm ar an mbuiséad

Ní dhéantar clár iasachtaíochta €310 billiún na Fraince do 2026 ar fad a athphraghsáil láithreach de bharr an toraidh 4.3%. Faoi dheireadh mhí Iúil, bhí thart ar 71% de bhannaí na bliana díolta cheana féin ag an Státchiste ar rátaí níos ísle a bhí i bhfeidhm roimhe sin (Agence France Trésor). Leanann bannaí atá ann cheana dá rátaí bunaidh a íoc go dtí go dtagann siad in aibíocht, agus tá meánré fiachais na Fraince níos faide ná ocht mbliana (Seanad na Fraince). Tagann an brú de réir a chéile, de réir mar a chuirtear fiachas nua costasach in ionad seanfhiachais shaor.

Tá tús curtha leis sin cheana féin, áfach. Ag ceant an 3 Meán Fómhair, mhéadaigh an toradh ar glacadh leis ar bhanna tagarmhairc na Fraince atá le teacht in aibíocht i mí na Samhna 2036 ó 3.90% i mí Lúnasa go 4.23%, de réir Boursorama. Tháinig ceannaitheoirí fós: ba é 2.28 an cóimheas tairiscintí le bannaí a bhí ar fáil — líon iomlán na n-orduithe roinnte ar líon na mbannaí a bhí á dtairiscint — rud a chiallaíonn gur tairgeadh níos mó ná dhá oiread an méid euro a bhí an Státchiste ag iarraidh a dhíol. Éileamh ordúil atá ansin, ní stailc ceannaitheoirí.

Measann an Coimisiún Eorpach go mbeidh easnamh na Fraince cothrom le 5.1% den OTI i mbliana agus go n-ardóidh sé go 5.7% in 2027 mura gcuirtear bearta nua i bhfeidhm, agus go sáróidh an fiachas 120% den OTI (an Coimisiún Eorpach, Nós Imeachta an Choimisiúin Eorpaigh um Easnamh Iomarcach). Má fhanann rátaí ard, measann anailís íogaireachta Sheanad na Fraince féin go mbeidh tuairim is €3.2 billiún de chostais úis bhreise ann sa chéad bhliain agus €23.5 billiún thar chúig bliana, ar an tuiscint go bhfanfaidh rátaí ag an leibhéal níos airde sin ar feadh na tréimhse (Seanad na Fraince). Laghdaíonn an t-airgead sin roghanna an rialtais amach anseo maidir le cánacha, caiteachas agus infheistíocht.

Is féidir leis an mBanc Ceannais Eorpach bannaí tíre a cheannach nuair a chuireann strus margaidh isteach ar ghnáth-tharchur a bheartais rátaí úis, trí uirlis ar a dtugtar an Ionstraim um Chosaint Tarchuir, nó TPI (BCE). Níor thug aon rud an 9 Meán Fómhair le fios go raibh na coinníollacha le haghaidh idirghabhála gar dá gcomhlíonadh. Bhí na heacnamaithe uile a ndearna Reuters suirbhé orthu ag súil go n-ardódh an BCE a ráta taisce go 2.50% an lá dár gcionn (Reuters trí Devdiscourse). Coinníonn rátaí beartais níos airde íosteorainn faoi thorthaí bannaí i ngach áit.

Faigheann ceannaitheoirí nua bhannaí na Fraince toradh ainmniúil geallta níos airde má choinníonn siad na bannaí go dtí a n-aibíocht. Tagann laghdú ar luach margaidh shealúchais na mbannaí atá ag sealbhóirí reatha, a cheannaigh iad nuair a bhí na torthaí níos ísle. Iompraíonn cáiníocóirí na Fraince an costas de réir a chéile, de réir mar a chuirtear bannaí a bhfuil réaltacht an lae inniu praghsáilte iontu in ionad fiachas saor ó na 2010idí gach uair a dhéantar athmhaoiniú. Tá margadh maoinithe na Fraince fós ordúil, ach laghdaíonn gach athmhaoiniú ar phréimh fhioscach an lae inniu roghanna buiséid an rialtais amach anseo.