Préimh bhannaí na Fraince is leithne ó 2012

Chuaigh toradh bhanna rialtais deich mbliana na Spáinne (an toradh bliantúil a éilíonn infheisteoirí chun airgead a thabhairt ar iasacht don Spáinn ar feadh deich mbliana) os cionn 4% an 14 Meán Fómhair, ach ní tairseach nua a bhí ansin. Bhí torthaí na Spáinne os cionn an leibhéil sin cheana féin i mí Dheireadh Fómhair 2023. Is é an ceannlíne is inchosanta gur shroich siad an pointe ab airde ó mhí na Nollag 2013 (Europa Press). Níos tábhachtaí fós, ní raibh an Spáinn ina haonar. Shroich an Ghearmáin, an Fhrainc agus an Iodáil buaicphointí ilbhliantúla an tseachtain chéanna (El Mundo). Athphraghsáil chomhchoiteann Eorpach a bhí ann, agus ba í an Fhrainc ba mheasa a buaileadh.

Cén fáth ar bhog gach rud ag an am céanna

Tharla dhá rud i gcomhthráth. D’ardaigh praghsanna ola go géar, agus amhola Brent gar do $108 an bairille de réir mar a chuaigh an ghéarchéim sa Mheánoirthear in olcas (SIC Notícias). Chuir sé sin leis an mboilsciú go díreach: léim boilsciú foriomlán mhí Lúnasa sa limistéar euro ó 2.9% go 3.3%, beagnach go hiomlán toisc gur ardaigh praghsanna fuinnimh 14.3% i gcomparáid leis an mbliain roimhe sin. Tháinig laghdú beag, go 2.4%, ar an gcroí-bhoilsciú, nach gcuirtear fuinneamh ná bia san áireamh ann (BCE). Fuinneamh ba chúis leis an gcuid ba mhó den luasghéarú i mí Lúnasa, seachas róthéamh sa chaiteachas intíre.

Ansin rinne an BCE (an Banc Ceannais Eorpach, a shocraíonn rátaí úis do na 20 tír a úsáideann an euro) beart. An 10 Meán Fómhair, d’ardaigh a Chomhairle Rialaithe rátaí 0.25 pointe céatadáin, rud a thug an ráta taisce (an ráta a thuilleann bainc ar thaiscí thar oíche leis an BCE, a fheidhmíonn mar bhonn do gach costas iasachta eile) go 2.50% (BCE, Bundesbank). D’áitigh an tUachtarán Christine Lagarde gur mhó an dochar a dhéanfaí dá ligfí do chostais fuinnimh leathadh chuig pá agus praghsanna seirbhísí ná mar a dhéanfaí trí ghníomhú go luath. Bhí na margaí ag súil leis an ardú féin; is ar éigean a bhog toradh dhá bhliain na Gearmáine (Reuters trí MarketScreener). Ach bhrúigh an chosúlacht go mbeadh tuilleadh arduithe ann costais iasachtaíochta fhadtéarmaí níos airde do gach mór-rialtas sa limistéar euro.

An díolachán céanna, leibhéil éagsúla brú

Idir an 9 agus an 14 Meán Fómhair, d’ardaigh toradh tagarmharcach na Gearmáine thart ar 15 bhonnphointe (céaduithe de phointe céatadáin), go timpeall 3.54%. D’ardaigh toradh na Spáinne tuairim is 19 bp, go 4.02% (Europa Press, QuiFinanza). Níor leathnaigh an difreálach (an bhearna idir an méid a íocann an Spáinn agus an Ghearmáin ar iasachtaí) ach thart ar 4 bp, go tuairim is 48 bp. Ba é an t-ardú sa Ghearmáin ba chúis leis an gcuid ba mhó den ghluaiseacht chomhthreomhar sa Spáinn.

Scéal eile ar fad a bhí ann sa Fhrainc. Chuaigh a toradh i dtreo 4.5%, agus shroich an difreálach Francach-Gearmánach tuairim is 96 bp, an leibhéal is leithne ó 2012 (AFP trí Zonebourse). Mar a thuairiscíomar an tseachtain seo caite, tá an difreálach sin anois ina thomhas fíor-ama ar inchreidteacht airgeadas poiblí na Fraince (To Brief).

Tá an leathnú ag teacht le himní faoin mbeartas fioscach. Measann an Coimisiún Eorpach go mbeidh easnamh 5.1% den OTI ag an bhFrainc in 2026 agus fiachas os cionn 120% (An Coimisiún Eorpach). I gcodarsnacht leis sin, tá an Spáinn ag súil le fás gar do 2.4% agus easnamh gar do 3% (An Coimisiún Eorpach). Tá an Fhrainc ag fáil suimeanna móra ar iasacht agus an fás fós lag; tá infheisteoirí á chur sin san áireamh sna praghsanna.

Cé a iompraíonn an costas

Ní íocann rialtais 4% láithreach ar a bhfiachas ar fad. Coinníonn bannaí ar ráta seasta atá ann cheana a dtéarmaí bunaidh. Ní théann rátaí margaidh níos airde i bhfeidhm ar bhuiséid ach amháin de réir mar a aibíonn seanbhannaí agus a eisíonn státchistí cinn nua ar phraghsanna an lae inniu. Measann Oifig Buiséid Pharlaiminteach na hIodáile go n-ardóidh costais úis ó thart ar 4.1% den OTI in 2026 go 4.5% faoi 2029 (UPB). Is ardú céimseach é, ach i gcás tíre amhail an Fhrainc, áit a bhfuil an iasachtaíocht nua mór i gcoibhneas leis an OTI, is fíorchostas é an costas carnach.

Léiríonn réamh-mheastacháin an BCE féin go bhfillfidh an boilsciú ar 2.1% faoi 2028 (BCE). Má tharlaíonn sé sin, ba árachas é ardú rátaí Mheán Fómhair in aghaidh pá agus praghsanna a bheith ag brú a chéile níos airde. Má fhanann praghsanna ola ard agus má ghéaraíonn boilsciú seirbhísí, d’fhágfadh arduithe breise go mbeadh iasachtaí agus athmhaoiniú níos costasaí do na tíortha is lú atá in ann an bille a sheasamh. Tharraing slánuimhir na Spáinne aird an tseachtain seo caite. Ba é préimh mhéadaitheach na Fraince thar an nGearmáin a thug an rabhadh ba shoiléire.